Çin'in önceden mali açıdan güvenilir bir şirket olarak kabul edilen Country Garden, yaşadığı krizle küresel piyasaları etkisi altına aldı. Çinli gayrimenkul şirketi olan Country Garden'ın hisseleri, tahvil işlemlerinin durdurulmasıyla yüzde 16 düşüş kaydetti. Bu gelişmeler, Evergrande krizini hatırlattı ve büyük endişeye neden oldu.
Çin'de Yeni Konut Krizi: Country Garden Krizi Piyasalar İçin Ne Kadar Önemli?
2021'in ortalarından itibaren sektördeki borç kriziyle birlikte, Çin'deki ev satışlarının %40'ını gerçekleştiren şirketler, çoğunlukla özel mülk müteahhitleri olarak iflas etme durumuna düştüler. Bu durum sektörde büyük bir sarsıntı yaratmıştır. Tröst finansmanıyla ilgili servet yönetimi ürünleri satın alan sıradan insanlar, sadece finansal kurumları değil, bitmemiş evlere, ödenmemiş tedarikçilere ve alacaklılara da zarar veriyor. Bu durumun yaygınlaşması dikkat çekici ve endişe verici bir durumdur.
Offshore tahviller artık düşük dolar bazında işlem görmekte ve hisse değerleri büyük ölçüde azalmış durumda. Bu durum, yatırımcıların ve alacaklıların sektörden kaçınmasına neden oldu ve hem hisse senedi hem de borç piyasalarında likidite sıkıntısı yaşanmaktadır.
Çin'in Konut Piyasası ve Country Garden Şirketi
Country Garden'ın mali sıkıntılarının hızla artması, piyasada Evergrande ile karşılaştırıldığında belki de o kadar büyük bir etki yapmadı. Bunun sebebi çoğu özel geliştiricinin zaten iflas etmiş olmasıydı. Ancak, bu durum emlak piyasası ve ekonominin çok daha kötü bir durumda olduğu zamana denk geldi.
Country Garden şirketinin toplam borcu, Evergrande'ninkiyle karşılaştırıldığında daha az olsa da, Çin'in tüm eyaletlerinde 3.121 proje geliştirdiğini göz önünde bulundurmak önemlidir. Bu, Country Garden'ın büyük bir deneyime ve etkileyici bir projeler portföyüne sahip olduğunu göstermektedir.Şirketin önemli yatırımlarıyla birlikte finansal durumu dengede tutulabilir ve gelecekte de başarılı projelere imza atma potansiyeline sahip olabilir.
Çin'deki Konut Krizinin Nedenleri ve Boyutu
Çin'de konut piyasasında son veriler, yeni konut fiyatlarının mevsimsellikten arındırılmış yıllık bazda bir önceki aya göre %2,5 düşerek Haziran ayındaki %2,2'lik düşüşten daha hızlı gerilediğini gösteriyor.
Kriz sonrasında JPMorgan, 2023 yılı için küresel gelişmekte olan piyasaların şirketler arası yüksek getirili temerrüt oran tahminini %6'dan %9,7'ye yükseltti. Ayrıca Asya'nın yüksek getirili temerrüt oranı tahminini de %4,1'den %10'a çıkardı. Bu güncellemeler, bankanın daha dikkatli bir yaklaşım benimsediğini ve gelecekteki riskleri doğru bir şekilde değerlendirdiğini gösteriyor.
Country Garden Şirketi ve Yaşadığı Kriz Olayı
Country Garden, Guangdong, Çin merkezli bir emlak geliştirme şirketidir ve aynı zamanda Yang Guoqiang'ın ailesine aittir. Başarısıyla tanınan bu şirket, 2023 Fortune Global 500 listesinde etkileyici bir başarı elde ederek 206. sıraya yerleşti.
Country Garden, 2018 itibariyle 29,84 milyar ABD dolarının üzerinde bir piyasa değerine sahip olmasıyla sektörde öne çıkmaktadır. Çin, Malezya ve Avustralya gibi ülkelerde gerçekleştirdiği 187 başarılı proje ile uluslararası alanda geniş bir projeler portföyüne sahiptir.
Şirket, Cayman Adaları'nda kurulmuştur. Merkezi ise Foshan, Shunde Bölgesi'ndeki Beijiao kasabasında bulunmaktadır.
Krizin Çin Piyasaları Üzerindeki Etkisi ve Önemi
Bu hafta, önde gelen tröst firması Zhongrong International Trust Co'nun yatırım ürünlerine ilişkin ödemeleri kaçırdığına dair haberler, Çin'in 3 trilyon dolarlık gölge bankacılık sektörünün emlak sektörüne yönelik büyük bir risk taşıdığını vurguladı. Bu olay, finansal istikrar açısından endişe verici bir durum oluşturuyor ve bu sektörde yer alan tüm yatırımcıların dikkatini çekmekte.
Moody's tarafından yapılan bir açıklamaya göre, geliştiricilerin artan temerrüt oranları Çin bankalarının takipteki kredi oranlarını 2020'de %1,9'dan geçen yılın sonunda %4,4'e yükseltti. Bu durum, Çin bankacılık sektöründe ciddi bir risk olarak değerlendiriliyor ve ekonomik istikrar açısından endişe verici bir durumu ortaya çıkarıyor.
Ancak, uzmanlar genellikle Çin'in bir şirketin başarısızlığının daha büyük bir finansal krize yol açması konusunda endişe duymuyorlar. Bunun nedeni, son birkaç yılda finans kurumlarının emlak sektöründeki risklerinin azalmış olmasıdır. Dolayısıyla, "Lehman anı" gibi bir çöküşün yaşanacağı düşünülmemektedir.
Çin'in emlak sektörü, dünya genelindeki yeni ev satışlarının ve konut inşaatının yarıdan fazlasını oluşturarak, küresel ölçekte büyük bir etkiye sahip. Aynı zamanda, tahmini 62 trilyon dolarlık piyasa değeriyle dünyanın en büyük varlık sınıfını temsil ediyor. Bu rakamlar, Çin'in emlak sektörünün önemini ve potansiyelini göstermektedir.
Önemli bir konu, bölgesel hükümetlerin emlak gelirlerine dayalı borçlarını nasıl denetlediğidir. Uluslararası Para Fonu'nun tahminlerine göre, yerel yönetim finansman araçları (LGFV'ler), toplamda 66 trilyon yuanlık borcu temsil etmektedir. Bu durum, yönetimdeki etkinlikleri ve mali dengeyi yakından izlememiz gerektiğini göstermektedir.
