Politika faizi düştüğü zaman kurlar artıyor. Kuralın gerisinde, rasyonel beklentiler var. Vatandaş, enflasyon korkusu ile naktini dolara tahvil ediyor. Dolar için oluşan bu yeni talep, kurları artırıyor.
Politika faizinin etkin sonuç verebilmesi için, pozitif değer taşıması şarttır. Politika faizi negatif olduğu zaman, faiz politikası tamamen devre dışı kalır.
Reel faiz, politika faizinden, beklenen enflasyon oranı düşülerek bulunur.
Politika faizi= Yüzde 16. Beklenen enflasyon yüzde 19'un üzerinde. Bu duruma göre, Ülkemizde halen uygulanan REEL FAİZ Negatiftir.
Negatif seviyeye düşmüş politika faizinin kurlar üzerine etkisi, pozitif olamaz. Negatifliğin artması da sonucu değiştirmez.
Merkez Bankasının, politika faizini bir puan düşüreceği söyleniyor. Bu düşme, negatif değerin artmasından başka bir sonuç yaratmaz. Negatif faizin kurlar ile arası bir önceki faiz indiriminde koptu. O günden beri kurlar artıyor. Negatifdeki artmak sonucu değiştirmez. Kurlar artmaya devam eder.
