Yanlış para politikasında ısrar ediliyor. Dün, itibariyle yetkili ''Faizin İndirileceğini'' tekrar etti. Halbuki, şu anda uygulanan politika faizi negatif. Politika faizi negatife inince, daha da inmesi hiç bir işe yaramaz. Negatif değer, politika faizinin, enflasyon oranından düşülmesi ile bulunur. TUİK enflasyonu yüzde 83 olduğuna göre, yüzde 12 olarak uygulanan politika faizinin reel değeri eksi 71 olur.
Negatif faizin anlamı, kredi kullananlara ''kredi al sana üste yüzde 71 ilave satın alma gücü aktarıyorum'' demektir.
Politika faizi, merkez bankasının bankalara açtığı kredilere uygulanan faizdir. Dolaylı olarak piyasayı etkilemek amacıyla kullanılır. Merkez bankası bankalara, aldıkları kredinin yüzde 71 oranında para bağışlıyor. Bankalar abat oluyor.
Politika faizindeki düşme işlemi zorlanınca, piyasadan kopuyor. Piyasa kendi faizini yaratıyor. Nitekim, yıl başından beri öyle de oldu. Politika faizini düşürmek, piyasada oluşan faize etkisi olmuyor.
Sürekli negatif faizde ısrar edilince, sistem kapalı devreye dönüştü. Piyasanın dışında, kendi içerisinde iş görüyor. Şöyle özetlenebilir.
Merkez bankası - Banka - Hazine Bonosu -Repo- Merkez Bankası - Banka
PARA kapalı devre şeklinde dönüşüp duruyor. Sistem tam anlamıyla, Hazineyi finanse etmek üzere işliyor.
Repo amacıyla, bankaların hazine bonosu almaları, bonoların değerini artırdı. Bononun değeri artınca, üzerinde yazılı faiz sabit kaldığı için, getirisi, yani faizi düşer.
Bankalara, verdikleri kredilerin yüzde 20 si kadar, hazine bonosu depo mecburiyeti getirilince, hazine bonolarına bankaların talebi arttı. Değeri yükselince, faizleri düştü. Düşük faiz ile Hazine para buluyor. Bütçeyi finansmanda zorluk çekmiyor.
Bütçe açıkları, dolaylı yoldan merkez bankası kaynakları ile finanse ediyor. Demek ki, politika faizinin düşürülmesinin gerisinde, bütçe açıklarını kapatmak var. Bütçe açıkları kolay kapatılıyor, ama artan para miktarı enflasyon yaratıyor.
